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Managing Financial Integration and Capital Mobility-Policy Lessons from the Past Two Decades

机译：过去两个十年中管理金融整合和资本流动性政策的经验教训

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Emerging market experience over the past two decades has revealed the tenuous links between external financial integration and faster growth, and the proclivity of such integration to fuel costly crises. Emerging markets learned, converging to the middle ground of the macroeconomic trilemma. Following their crises of 1997-2001, emerging markets added financial stability as a goal, self-insured by building up international reserves, and adopted a public finance approach to financial integration. The global crisis of 2008-09 illustrated that the advanced economies "overshot" the optimal degree of financial deregulation, while the resilience of the emerging markets validated their public finance approach to financial integration.
机译：在过去的二十年中，新兴的市场经验揭示了外部金融整合与更快的增长之间的紧密联系，以及这种整合容易引发代价高昂的危机。新兴市场吸取了教训，并趋于宏观经济三难的中间立场。在经历了1997-2001年的危机之后，新兴市场将金融稳定作为目标，通过建立国际储备进行自我保险，并采用公共金融方法进行金融整合。 2008-09年的全球危机表明，发达经济体“超越”了最佳的金融放松管制程度，而新兴市场的弹性则验证了其公共金融方法对金融一体化的支持。

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  • 来源
    《Review of international economics》 |2013年第4期|636-653|共18页
  • 作者

    Joshua Aizenman; Brian Pinto;

  • 作者单位

    Dockson Chair in Economics and International Relations, University of Southern California, Los Angeles, CA 90089, USA;

    GLG Partners LP, London, UK;

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