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Political, Institutional, and Economic Factors Underlying Deficit Volatility

机译：赤字波动背后的政治，制度和经济因素

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摘要

It is well known that fiscal policy can counter-cyclically smooth out the effect of unexpected shocks and public deficit volatility may reflect the (optimal) policy response to them. However, the welfare losses associated to fiscal instability are also an important challenge for many countries, as it typically implies an inefficient allocation of resources, higher sovereign risk premium and an inadequate provision of public services. In this paper, we empirically analyze the political, institutional, and economic sources of public deficit volatility. Using the system-generalized method-of-moments (GMM) estimator for linear dynamic panel data models and a sample of 125 countries analyzed from 1980 to 2006. we show that higher public deficit volatility is typically associated with higher levels of political instability and less democracy. In addition, public deficit volatility tends to be magnified for small countries, in the outcome of hyper-inflation episodes and for countries with a high degree of openness.
机译：众所周知，财政政策可以反周期地消除意外冲击的影响，公共赤字的波动可能反映出对这些冲击的（最佳）政策反应。但是，与财政不稳定有关的福利损失对于许多国家而言也是一个重要挑战，因为这通常意味着资源分配效率低下，主权风险溢价较高以及公共服务提供不足。在本文中，我们对公共赤字波动的政治，制度和经济来源进行了实证分析。使用用于线性动态面板数据模型的系统广义矩（GMM）估计器和1980年至2006年分析的125个国家的样本。我们显示，公共赤字波动性较高通常与较高的政治动荡程度相关，而与较低的水平相关民主。此外，由于通货膨胀率上升和开放程度高的国家，小国的公共赤字波动往往会加剧。

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  • 来源
    《Review of international economics》 |2013年第4期|719-732|共14页
  • 作者

    Luca Agnello; Ricardo M. Sousa;

  • 作者单位

    University of Palermo, Faculty of Economics, Viale delle Scienze, 90128 Palermo, Italy;

    Department of Economics and Economic Policies Research Unit (NIPE), University of Minho,Campus of Gualtar, 4710-057-Braga, Portugal;

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