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上市公司管理层收购对长期绩效的影响

摘要

管理层收购(简称MBO)在改善公司治理结构、降低代理成本、提升企业经营效率方面发挥了重大的作用,在英美日本等国以及俄罗斯、东欧等经济转型国家的国企改革过程中得到了广泛的应用.本文通过对管理层收购相关理论基础的回顾,结合对实施管理层收购前后反映企业经营绩效的各项财务指标变化的分析,得出结论:我国的管理层收购并没有提高企业的经营效率,只有对其进行规范和完善才能使管理层收购发挥应有的作用.因此,在实际操作中应注意根据我国的国情和企业具体隋况引入MBO,具体可以从以下几个方面进行改进和完善:强化市场约束,完善现有的法规监管体系,严格审查收购主体资格,建立合理的定价机制,规范融资行为与拓宽融资渠道,加强上市公司MBO活动中信息披露的透明度,加强MBO后企业的整合。

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